บทที่ 831 การคาดการณ์มูลค่าตลาด

หลังจากที่ประสบความสำเร็จในการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทสองแห่งอย่างเจียงอวี่คอฟฟี่และตี้เป่าเทคโนโลยี คุณซูฮั่นเต๋อก็ไม่ทำให้เจียงฮ่าวผิดหวัง การดำเนินการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ของไห่จิงเป็นไปอย่างราบรื่นโดยไม่มีเหตุการณ์ไม่คาดฝัน

เจียงฮ่าวกำลังยืนยันรายละเอียดขั้นตอนและวันที่ทั้งหมดกับคุณซูที่อยู่ตรงหน้าอีกครั้ง ทัศนคติของเขาแตกต่างจากบริษัทก่อนหน้าอย่างสิ้นเชิง ถึงแม้ตอนนี้เขาจะมีอิสระทางการเงินแล้ว และโดยปกติแล้วความรู้สึกของเขาควรจะดีกว่าตอนที่หลงเม่าเทคโนโลยีเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ แต่จริงๆ แล้วเจียงฮ่าวกลับรู้สึกกังวลใจมากกว่าตอนหลงเม่าถึงหลายเท่า

เมื่อหลงเม่าเทคโนโลยีเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ เจียงฮ่าวมีความคาดหวังต่ำมาก เขาคิดเพียงว่าตราบใดที่หุ้นไม่ถูกเพิกถอนทันทีที่เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ และส่วนแบ่งหุ้นในมือของเขาสามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ ก็ถือว่าบรรลุเป้าหมายแล้ว ไม่ว่าราคาหุ้นสุดท้ายจะเป็นเท่าไหร่ จะล้มลงหรือไม่ ตราบใดที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ ก็ถือเป็นความมั่งคั่งที่ไม่อาจจินตนาการได้สำหรับเขา!

แต่ตอนนี้ สำหรับการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ของไห่จิง เจียงฮ่าวไม่ได้แสวงหาความมั่งคั่งอีกต่อไป แต่เป็นความมั่นคงที่ไม่มีตัวตน ความคาดหวังที่มีต่อไห่จิงก็มีความเฉพาะเจาะจงและสูงขึ้น

เจียงฮ่าวใส่ใจรายละเอียดการทำงานทั้งหมดในใจ จนกระทั่งเขามั่นใจทุกอย่างแล้ว เขาก็รับร่างหนังสือชี้ชวนที่ผู้จัดการซูยื่นให้ รายงานนี้ผ่านการอนุมัติเบื้องต้นจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แล้ว และยังไม่ได้ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ตามแผนของคุณซู จะยื่นในบ่ายวันนี้หลังจากเจียงฮ่าวได้ยืนยันแล้ว

“เนื้อหาส่วนใหญ่ในร่างหนังสือชี้ชวนคือเอกสารยืนยันข้อมูลต่างๆ รวมถึงชื่อตลาดหลักทรัพย์ ตัวย่อและรหัสหุ้น”

“สำนักงานกฎหมายที่ว่าจ้าง ผู้จัดจำหน่ายหลัก...”

รายละเอียดทั้งหมด เจียงฮ่าวตรวจสอบอย่างละเอียดถี่ถ้วนอีกครั้ง แม้จะรู้ว่าพนักงานของทั้งสองบริษัทได้ตรวจสอบและยืนยันแล้วก็ตาม ข้อมูลไม่มีปัญหาหรือข้อโต้แย้งใดๆ

สิ่งเดียวที่เจียงฮ่าวให้ความสนใจเป็นพิเศษ คือเนื้อหาที่ไม่แน่นอนหลายรายการในร่างหนังสือชี้ชวน “ราคาเสนอขายสุดท้ายต่อหุ้นของบริษัท คุณซูคาดการณ์ไว้เท่าไหร่ครับ?”

ในร่างหนังสือชี้ชวน ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับจำนวนหุ้น ไม่ว่าจะเป็นการซื้อโดยสถาบันหรือการซื้อโดยสาธารณะ ต่างก็ระบุว่า "ยังไม่ได้รับการยืนยัน" รวมถึงราคาหน้าหุ้นที่ตราไว้ การคาดการณ์การระดมทุน และจำนวนเงินที่ระดมทุนได้ ซึ่งเป็นข้อมูลสำคัญหลายรายการที่ยังว่างอยู่

“ผมไม่สามารถให้ช่วงราคาที่คาดการณ์ได้ครับ ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับส่วนแบ่งที่คุณเจียงต้องการเสนอขาย และมูลค่าตลาดที่คุณเจียงคาดหวังให้ไห่จิงเทคโนโลยีเมื่อเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์”

“คำถามเหล่านี้เป็นสิ่งที่ผมต้องการข้อสรุปจากคุณเจียงในวันนี้ครับ”

“ไม่อย่างนั้นการรับประกันการขายของสถาบันต่างๆ ก็ยากที่จะดำเนินการต่อไปครับ”

สถาบันเงินทุนขนาดใหญ่หลายแห่งที่ได้ติดต่อมามีความตั้งใจที่จะเข้าร่วม แต่พวกเขาก็ยังคงประเมินอยู่ ในขณะเดียวกัน ข้อมูลหุ้นที่เฉพาะเจาะจงของไห่จิง และข้อมูลหุ้นที่จะหมุนเวียนในตลาดหลักทรัพย์ยังไม่ได้มีการเปิดเผย ทำให้ทั้งสองฝ่ายไม่สามารถยืนยันส่วนแบ่งการซื้อขายที่เฉพาะเจาะจงได้

“เส้นตายของผมสำหรับไห่จิง คือมูลค่าตลาดจะต้องไม่ต่ำกว่า 180,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ครับ”

ความคาดหวังแรกเริ่มของเจียงฮ่าวสำหรับการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ของไห่จิง คือ 150,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเท่ากับมูลค่าประเมินในการระดมทุนรอบสุดท้าย แต่เมื่อไม่นานมานี้ไห่จิงมีกิจกรรมใหญ่ๆ เช่น การเข้าซื้อหลงเม่า และข้อมูลแพลตฟอร์มก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การคาดการณ์อย่างระมัดระวังของเขาคือ 180,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไม่ว่าตลาดจะยอมรับหรือไม่ อย่างน้อยเขาก็จะไม่เสนอราคาต่ำกว่าเส้นตายนี้

“เฮ้อ~!”

ซูฮั่นเต๋อถอนหายใจด้วยความโล่งอก สีหน้าก็ผ่อนคลายลงมาก “คุณเจียงครับ การคาดการณ์ของคุณค่อนข้างอนุรักษนิยมครับ”

“ทีมงานของผมคาดการณ์ไว้ที่ 190,000–250,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และราคาที่แนะนำคือ 200,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ”

“แต่ผมได้ยืนยันกับ BlackRock แล้ว พวกเขาน่าจะยอมรับได้ภายใต้ 220,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐครับ”

BlackRock Asset Management Group เป็นหนึ่งในผู้ถือหุ้นของไห่จิง และ Goldman Sachs ก็เป็นหนึ่งในนักลงทุนรอบ D ของไห่จิง การแลกเปลี่ยนข้อมูลการประเมินมูลค่าของไห่จิงระหว่างกันจึงค่อนข้างโปร่งใส

ในฐานะนักลงทุนรายใหญ่ที่สุดที่เข้ามาร่วมลงทุนในรอบสุดท้าย Goldman Sachs ในรอบ IPO ที่สำคัญนี้มีความกระตือรือร้นในการกำหนดราคามากกว่าเจียงฮ่าวเสียอีก ส่วนตัวซูฮั่นเต๋อต้องการเปิดราคาสูง แต่ BlackRock Asset Management ได้กำหนดขีดจำกัดไว้ที่ 220,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว สำหรับการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทขนาดใหญ่เช่นนี้ ความมั่นคงจึงเป็นสิ่งสำคัญที่สุด

“ผมคิดว่า 230,000–250,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตลาดก็น่าจะยอมรับและซื้อได้ แต่ก็มีความเสี่ยงอยู่บ้าง”

“ถ้าต่ำกว่า 220,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สถาบันหลักๆ ก็จะเข้ามาซื้อ ความกดดันในการระดมทุนจากสาธารณะก็จะน้อยลงมากครับ”

ตลาดหุ้นที่พัฒนาแล้วเป็นของสถาบันต่างๆ ไม่ว่าจะเป็นปริมาณเงินทุน ข้อมูลภายใน หรือโอกาสต่างๆ สถาบันก็มีบทบาทนำ ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงก็ไม่มีข้อยกเว้น โดยเป็นที่นั่งสำคัญในสถาบันการเงินเอเชียแปซิฟิก สถาบันการเงินทั่วโลกต่างก็มีหุ้นอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง การที่สถาบันเหล่านี้เข้ามาซื้อหุ้นของไห่จิงที่มีขนาดใหญ่เช่นนี้ล่วงหน้า จะทำให้การเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์เป็นไปอย่างราบรื่น

“ถ้าอย่างนั้นก็ตั้งเป้าหมายที่ 200,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐก่อนครับ เพื่อความปลอดภัย”

...

“สำหรับมูลค่า 200,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และจำนวนหุ้นทั้งหมด 14,000 ล้านหุ้นของบริษัทในปัจจุบัน จะเท่ากับประมาณ 110 ดอลลาร์ฮ่องกงต่อหุ้นครับ”

ขนาดของไห่จิงแตกต่างออกไปจริงๆ แม้ว่าจำนวนหุ้นทั้งหมดจะนับเป็นหลักสิบพันล้าน ราคาหุ้นก็ยังต้องเกินร้อย แน่นอนว่าตอนนี้เป็นเพียงแผนการระดมทุนของพวกเขาเท่านั้น ไม่มีใครสามารถคาดการณ์ราคาหุ้นที่แท้จริงได้

“คุณเจียงครับ คุณเตรียมจะปล่อยหุ้นในตลาดหลักทรัพย์กี่เปอร์เซ็นต์ครับ?”

“25% ครับ”

เจียงฮ่าวได้พิจารณาเรื่องสัดส่วนหุ้นอย่างรอบคอบ อันที่จริงรูปแบบหุ้นประเภท A/B ที่บริษัทกำลังดำเนินการอยู่ การลดลงของสัดส่วนหุ้นหลังจากเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ก็ไม่ส่งผลกระทบต่อการควบคุมบริษัทของเจียงฮ่าวอย่างสมบูรณ์ ในใจของเขาสามารถยอมรับการระดมทุน IPO ได้สูงสุด 40%

แต่บริษัทที่มีขนาดใหญ่เช่นนี้ หากปล่อยหุ้น 40% ในครั้งเดียว ก็เกรงว่าจะไม่มีใครเข้ามาซื้อ จึงเลือกที่จะปล่อยหุ้น 25% เข้าสู่ตลาดและสถาบันต่างๆ เพื่อความมั่นคง

“ไม่มีปัญหาครับ!”

“ผมจะกรอกเนื้อหาในร่างหนังสือชี้ชวนนี้ใหม่ทันทีครับ”

“คุณวางใจได้เลย ราคาหุ้นอาจมีความผันผวนขึ้นลง 10% รวมถึงสัดส่วนหุ้นและเงินทุนที่ระดมทุนได้ก็จะไม่เป็นตัวเลขที่แน่นอน คุณเจียงสามารถแก้ไขได้หากมีความคิดเห็นก่อนการอนุมัติการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ครั้งสุดท้ายครับ”

ด้านตลาดหุ้นยังคงมีความยืดหยุ่น ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงอนุญาตให้กรอก "ยังไม่แน่นอน" สำหรับเนื้อหาเหล่านี้ก่อนการอนุมัติ ตราบใดที่เนื้อหาสามารถเติมเต็มได้ในการตรวจสอบรอบสุดท้ายก่อนการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์

คุณซูทำงานอย่างรวดเร็วและเด็ดขาด ตอนนี้เขาก็ลุกขึ้นจากที่นั่งและออกจากห้องประชุม เพื่อไปจัดทำรายงานให้เสร็จสมบูรณ์ เจียงฮ่าวมองไปที่ซูชิงชิงที่นั่งอยู่ตรงข้ามเขา ซึ่งได้วางโทรศัพท์มือถือลงและกำลังพิมพ์งานบนคอมพิวเตอร์อย่างเร่งรีบด้วยคิ้วที่ขมวดเข้าหากัน อดไม่ได้ที่จะถามขึ้นมา

“ซูชิงชิง ช่วงนี้คุณจะกลับซงเจียงไหม?”

งานปัจจุบันของซูชิงชิงทั้งหมดได้รับการจัดสรรโดยตัวเธอเอง เว้นแต่เจียงฮ่าวจะมอบหมายงานให้เธอ เขาก็ไม่ค่อยมีโอกาสพบเธอ “ช่วงนี้เหรอคะ? จะกลับไปครั้งหนึ่งในอีกสองสัปดาห์ค่ะ”

“หลังจากนั้น ก็คงจะไม่กลับไปจนกว่าบริษัทจะเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ค่ะ เมื่อวานนี้เป็นเพียงการนำเสนอข้อมูลครั้งแรก เหมือนเป็นการแจ้งให้ทราบ”

“หลังจากนี้ มีการนำเสนอข้อมูลที่ดิฉันและคุณซูยืนยันแล้วอีกเจ็ดครั้ง และยังมีงานที่ดิฉันเชิญมาจัดเองอีกหลายงานค่ะ”

“คุณเจียงมีงานให้ดิฉันจัดการไหมคะ?”

ซูชิงชิงพูดพลางมองหน้าจอคอมพิวเตอร์ งานที่กำลังจะมาถึงทำให้เจียงฮ่าวฟังแล้วรู้สึกตึงเครียด ไม่ต้องพูดถึงตัวเธอเองเลย “ผมแค่ถามดูน่ะครับ อันที่จริงคุณไม่จำเป็นต้องจัดตารางงานนำเสนอข้อมูลอย่างหนักขนาดนั้น ลดลงบ้างก็ได้ครับ”

“เดี๋ยวผมจะให้เสี่ยวสวีมาช่วยคุณครับ”