บทที่ 15 - ผลการตรวจสอบที่เหนือความคาดหมาย

บทที่ 15 - ผลการตรวจสอบที่เหนือความคาดหมาย

ในฐานะมืออาชีพ ซูจื้อเสวียมีความชำนาญในการรวบรวมข้อมูลตลาดหุ้นเป็นอย่างดี

ไม่นานนัก เขาก็เริ่มยุ่งอยู่กับการต่อสายโทรศัพท์ติดต่อสอบถามข้อมูลจากแหล่งข่าวต่างๆ ภายในสำนักงาน

หลินฮ่าวหรานไม่ได้รีบร้อน เขาหยิบหนังสือพิมพ์ "ฮ่องกง อีโคโนมิก ไทมส์" ที่ซื้อมาจากแผงลอยข้างทางตอนขากลับขึ้นมาอ่านรอ

ข่าวในหนังสือพิมพ์ยังคงวนเวียนอยู่กับเรื่องราวของจิวหลงชาง

เป็นไปตามคาด หลังจากที่ราชาเรือเปาประกาศต่อสาธารณชนว่าไม่มีเจตนาจะซื้อหุ้นจิวหลงชางเพิ่ม ราคาหุ้นก็ร่วงลงมาจากจุดสูงสุดที่ 49 ดอลลาร์ฮ่องกงทันที พร้อมกับปริมาณการซื้อขายที่ลดลงอย่างมาก

เนื่องจากหุ้นที่ราชาเรือเปาถือครองนั้นเป็นการรับซื้อต่อมาจาก ลี กา-ชิง โดยตรง ไม่ได้เป็นการกว้านซื้อผ่านตลาดหลักทรัพย์เหล่านักลงทุนรายย่อยจึงหลงเชื่อคำแถลงนั้นอย่างสนิทใจ

เมื่อเห็นว่าไม่มีกำไรให้เก็งกำไรได้อีก กลุ่มคนที่ปั่นกระแสก็หายหน้าไป ทำให้ราคาหุ้นดิ่งลงเหว

ข้อมูลในบทวิเคราะห์ระบุว่า เมื่อวานนี้ราคาปิดตลาดของจิวหลงชางตกลงมาอยู่ที่ 38 ดอลลาร์ฮ่องกงต่อหุ้น แม้ราคาจะร่วงหนักแต่ปริมาณการซื้อขายกลับเบาบาง

ในตลาดหุ้นปัจจุบัน ปริมาณการเสนอขายเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งส่วนใหญ่มาจากเหล่านักลงทุนรายย่อยที่ได้รับข่าวสารล่าช้าหรือตีความสัญญาณตลาดผิดพลาดจนรีบเทขายหุ้นออกมาเพื่อลดความสูญเสีย คนเหล่านี้มักจะกลายเป็นเหยื่อในวงจรของตลาดเสมอ

จิตวิทยาของนักลงทุนทั่วไปที่มักจะแห่ซื้อตามกระแสราคาที่พุ่งสูงขึ้น แม้จะเกิดจากความปรารถนาที่จะทำกำไร แต่พวกเขามักจะมองข้ามความซับซ้อนและความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่เบื้องหลัง

รูปแบบพฤติกรรมเช่นนี้ทำให้พวกเขาต้องเข้าไปรับช่วงหุ้นในราคาสูง และเมื่อกระแสลมของตลาดเปลี่ยนทิศทาง ก็ยากที่จะหนีพ้นชะตากรรมที่ต้องถูกรายใหญ่หรือกลไกตลาดกวาดต้อนผลประโยชน์ไป

หลินฮ่าวหรานขมวดคิ้วเมื่อมองดูราคาหุ้น

38 ดอลลาร์ฮ่องกงต่อหุ้น ยังห่างไกลจากจุดที่ต่ำที่สุดมากนัก

อย่างไรก็ตาม เงินกู้ห้าสิบล้านดอลลาร์ฮ่องกงยังไม่เข้าบัญชี เรื่องของจิวหลงชางจึงยังไม่ต้องรีบร้อนกระโดดเข้าไปร่วมวงในตอนนี้

หลังจากที่เขาได้ทะลุมิติมา เขาก็พบความประหลาดใจว่านอกจากจะมีระบบตรวจสอบความจงรักภักดีแล้ว เขายังมีความสามารถในการจดจำที่เพิ่มพูนขึ้นอย่างน่าอัศจรรย์ ราวกับมีความสามารถในการจำภาพถ่ายที่ไม่มีวันลืมเลือน

บทความหรือข้อมูลต่างๆ ที่เขาเคยอ่านผ่านตาในชาติก่อน บัดนี้สามารถปรากฏขึ้นในความคิดได้อย่างชัดเจน ราวกับว่าเขาเพิ่งจะอ่านมันไปเมื่อวานนี้เอง

บริษัทที่มีชื่อเสียงระดับโลกอย่างจิวหลงชาง เขาเคยศึกษาข้อมูลเกี่ยวกับเรื่องนี้มาอย่างละเอียดในชาติที่แล้ว

นั่นคือเหตุผลที่ว่าทำไมทันทีที่เขาเห็นข่าวจิวหลงชาง เขาถึงวางแผนการทุกอย่างไว้ในหัวได้ทันที

ในความทรงจำของเขา หลังจากที่ราชาเรือเปาปล่อยข่าวลวงออกมา ราคาหุ้นจิวหลงชางจะค่อยๆ ร่วงลงอย่างต่อเนื่อง จนกระทั่งไปแตะจุดต่ำสุดที่ 21 ดอลลาร์ฮ่องกงต่อหุ้น

ดังนั้น ในตอนนี้หุ้นจิวหลงชางจึงยังไม่ถึงจุดต่ำสุดที่ควรค่าแก่การเข้าช้อนซื้อ

สำหรับหุ้นตัวนี้ กลยุทธ์ที่เขาเลือกใช้ในปัจจุบันคือการเฝ้าสังเกตอย่างใจเย็น โดยเน้นไปที่ความเคลื่อนไหวของราคาเป็นหลัก

เขารู้ดีว่าในตลาดหุ้น จังหวะเวลามักจะมีความสำคัญมากกว่าการเลือกตัวหุ้นเสียอีก

ด้วยเหตุนี้ เขาจึงไม่รีบร้อนที่จะลงมือในทันที แต่จะรอคอยอย่างอดทนจนกว่าราคาหุ้นจะร่วงลงมาอยู่ในระดับที่สมเหตุสมผลหรือต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง

การจะทำกำไรให้ได้มากที่สุดจากการลงทุนครั้งนี้ เขาต้องควบคุมต้นทุนในการเข้าซื้อให้ดีที่สุด นั่นคือการพยายามทำให้ราคาเฉลี่ยในการกว้านซื้อหุ้นต่ำที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้

เขาวางแผนที่จะค่อยๆ ทยอยสะสมหุ้นในช่วงที่ตลาดกำลังตกอยู่ในความสิ้นหวังและราคาถูกกดดันอย่างหนัก เพื่ออาศัยความผันผวนของตลาดมาช่วยลดต้นทุนในการถือครองหุ้นของตนเอง

หลินฮ่าวหรานวางหนังสือพิมพ์ลงแล้วนั่งรอผลการตรวจสอบจากซูจื้อเสวีย

ผ่านไปอีกครู่หนึ่ง ในที่สุดซูจื้อเสวียก็วางหูโทรศัพท์ลง

บนสมุดบันทึกตรงหน้าเขา มีตัวเลขและข้อมูลต่างๆ ถูกจดไว้มากมาย

"คุณหลินครับ ผมได้ข้อมูลที่คุณต้องการครบถ้วนแล้วครับ" ซูจื้อเสวียเงยหน้าขึ้นรายงาน

"อืม ว่ามาเลย ผมฟังอยู่" หลินฮ่าวหรานพยักหน้า

"เริ่มจากจิวหลงชางก่อนนะครับ ช่วงนี้ราคาหุ้นมีความผันผวนสูงมาก หลังจากที่เคยพุ่งไปถึง 49 ดอลลาร์ฮ่องกง ตอนนี้กำลังอยู่ในช่วงขาลงอย่างต่อเนื่อง ราคาปิดตลาดเมื่อวานอยู่ที่ 38.56 ดอลลาร์ต่อหุ้น ลดลงจากวันก่อนหน้าถึง 23% และเมื่อเช้านี้หลังจากเปิดตลาด ราคาหุ้นก็ยังคงดิ่งลงอย่างรวดเร็ว ข้อมูลล่าสุดที่ผมได้รับมาคือราคาซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 34.23 ดอลลาร์ต่อหุ้น และปริมาณการซื้อขายยังไม่สูงนักครับ"

"ส่วนเรื่องของกรีนไอแลนด์ซีเมนต์ หุ้นตัวนี้ผมเคยเฝ้าติดตามมาเป็นเวลานานจึงพอจะมีความเข้าใจอยู่บ้างครับ เป็นหุ้นที่ราคาค่อนข้างคงที่มาโดยตลอด ปัจจุบันมีกลุ่มทุนอังกฤษเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ โดยถือครองหุ้นอยู่ประมาณ 12.6% หากคำนวณจากราคาปัจจุบัน มูลค่าตลาดของบริษัทจะอยู่ที่ประมาณ 238 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง ซึ่งถือว่าไม่ได้ขยับขึ้นมากนักเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว"

"แต่จากข้อมูลที่ผมเคยตรวจสอบมาก่อนหน้านี้ พบว่ากรีนไอแลนด์ซีเมนต์ไม่ได้มีแค่พื้นฐานธุรกิจที่แข็งแกร่งเท่านั้น แต่พวกเขายังถือครองที่ดินติดทะเลในย่านหงฮำของเกาลูนถึงแปดแสนตารางฟุต หากประเมินตามราคาที่ดินในปัจจุบัน ที่ดินผืนนั้นเพียงอย่างเดียวก็มีมูลค่าไม่ต่ำกว่าห้าร้อยล้านดอลลาร์ฮ่องกงแล้วครับ ซึ่งนี่ยังไม่รวมมูลค่าของห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่พวกเขามีอยู่เลยด้วยซ้ำ เรียกได้ว่าราคาหุ้นของกรีนไอแลนด์ซีเมนต์ในตอนนี้ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงอย่างมากครับ"

"ช่องว่างระหว่างราคาหุ้นกับมูลค่าที่แท้จริงของบริษัทนั้นมีขนาดมหาศาล ซึ่งอาจเป็นเพราะตลาดเบื้องบนยังไม่เข้าใจศักยภาพของบริษัทนี้เพียงพอ หรือนักลงทุนยังคงประเมินอนาคตของบริษัทในแง่ลบเกินไป รวมถึงปัจจัยอื่นๆ ของตลาดด้วย"

"ปัจจุบัน ปริมาณการเสนอขายหุ้นกรีนไอแลนด์ซีเมนต์ในตลาดมีอยู่พอสมควร แต่ราคาเสนอขายยังคงมีความมั่นคง ไม่ได้เกิดการถล่มราคาเพราะแรงเทขายแต่อย่างใด"

"ข้อมูลการซื้อขายล่าสุดอยู่ที่ราคา 4.76 ดอลลาร์ฮ่องกงต่อหุ้นครับ..."

ซูจื้อเสวียรายงานสรุปข้อมูลที่เขาได้รับจากการตรวจสอบให้หลินฮ่าวหรานฟังอย่างละเอียด

มูลค่าตลาดแค่สองร้อยกว่าล้านดอลลาร์ฮ่องกงเองเหรอ?

นี่ถือว่าเหนือความคาดหมายของหลินฮ่าวหรานไปเล็กน้อย เขาเคยคิดว่ากรีนไอแลนด์ซีเมนต์ที่เป็นเพียงโรงงานปูนซีเมนต์ น่าจะมีมูลค่าตลาดประมาณร้อยล้านก็นับว่าหรูแล้ว แต่นึกไม่ถึงว่าจะสูงเกินสองร้อยล้านดอลลาร์ฮ่องกง

ในชาติก่อน ข้อมูลเกี่ยวกับการที่ ลี กา-ชิง เข้าซื้อกิจการกรีนไอแลนด์ซีเมนต์นั้นถูกกล่าวถึงเพียงผิวเผินในหน้าประวัติศาสตร์ธุรกิจ ไม่ได้มีการลงรายละเอียดเชิงลึกเกี่ยวกับขั้นตอนหรือแผนการเข้าซื้อไว้อย่างชัดเจน

ในทางกลับกัน เรื่องราวการควบรวมกิจการยักษ์ใหญ่อย่างจิวหลงชาง, ฮัทชิสัน แวมเปา หรือฮ่องกงอิเล็กทริก กลับถูกบันทึกไว้อย่างละเอียดถี่ถ้วนจนเห็นภาพชัดเจนทุกขั้นตอน

ซึ่งก็เป็นเรื่องที่เข้าใจได้ เพราะหากเทียบกับยักษ์ใหญ่เหล่านั้น กรีนไอแลนด์ซีเมนต์ย่อมมีความสำคัญและอิทธิพลน้อยกว่ามากในเชิงธุรกิจ

แต่เมื่อนึกถึงที่ดินผืนใหญ่ในย่านใจกลางเมืองอย่างหงฮำ มูลค่าสองร้อยกว่าล้านก็นับว่าถูกแสนถูกจริงๆ

ไม่แปลกใจเลยที่ในเวลาต่อมา ลี กา-ชิง ถึงได้จ้องจะฮุบบริษัทนี้ให้ได้

บริษัทสัญชาติอังกฤษในยุคนี้ ช่างเป็นเป้าหมายที่ควรค่าแก่การเข้าซื้อกิจการจริงๆ

ดูอย่างจิวหลงชางที่กำลังเป็นข่าวครึกโครมในตลาดหุ้นตอนนี้ หากคำนวณตามมูลค่าสินทรัพย์ที่แท้จริง มูลค่าตลาดของมันควรจะพุ่งไปถึงสี่หรือห้าพันล้านดอลลาร์ฮ่องกงด้วยซ้ำ ซึ่งถือเป็นบริษัทระดับยักษ์ใหญ่ของจริง

แต่ในช่วงปลายปีที่แล้วถึงต้นปีนี้ ราคาหุ้นจิวหลงชางกลับวนเวียนอยู่แค่ 13-14 ดอลลาร์ต่อหุ้นเท่านั้น ด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมดประมาณหนึ่งร้อยล้านหุ้น มูลค่าตลาดในตอนนั้นจึงอยู่แค่ประมาณ 1,400 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง

ดังนั้น ปรากฏการณ์ที่มูลค่าตลาดหุ้นต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์ที่แท้จริงของบริษัทอย่างมหาศาลเช่นนี้ จึงพบเห็นได้ทั่วไปในฮ่องกง โดยเฉพาะกับบริษัทที่อยู่ภายใต้การควบคุมของกลุ่มทุนอังกฤษเก่าแก่

และนี่คือเหตุผลว่าทำไมในเวลาต่อมา กลุ่มทุนสัญชาติอังกฤษถึงได้ถูกกลุ่มทุนชาวจีนจ้องเล่นงานและทยอยกัดกินรวมถึงควบรวมกิจการไปทีละรายๆ

"คุณช่วยไปที่ตลาดหลักทรัพย์ แล้วหาข้อมูลสรุปรายการซื้อขายหุ้นย้อนหลังหกเดือนของกรีนไอแลนด์ซีเมนต์มาให้ผมที ผมจะรออยู่ที่นี่" หลินฮ่าวหรานยังไม่รีบสั่งให้เริ่มลงมือ แต่เลือกที่จะสั่งการตรวจสอบข้อมูลให้รอบคอบก่อน

"ได้ครับคุณหลิน ผมจะรีบจัดการให้เดี๋ยวนี้ครับ" ซูจื้อเสวียรับคำสั่งแล้วรีบออกจากห้องไปทันที

ผ่านไปประมาณสิบนาที ซูจื้อเสวียก็กลับมาพร้อมกับเอกสารในมือ

ในมือของเขามีกระดาษเอสี่หลายแผ่นเย็บติดกัน ซึ่งเต็มไปด้วยตัวเลขและข้อมูลทางสถิติ

"คุณหลินครับ นี่คือข้อมูลรายการซื้อขายรายวันของกรีนไอแลนด์ซีเมนต์ย้อนหลังหกเดือนครับ ผมอาศัยเส้นสายที่รู้จักกันในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงจัดการมาให้ครับ" ซูจื้อเสวียส่งเอกสารให้หลินฮ่าวหราน

(จบแล้ว)