บทที่ 23 ทะยานสู่ท็อปห้าสิบ

บทที่ 23 ทะยานสู่ท็อปห้าสิบ

ช่วงบ่าย

เนื่องจากนักศึกษาสาขาการลงทุนจะต้องทำการเทรดหุ้น ตารางเรียนล่าสุดจึงเริ่มตอนบ่าย 3 โมง 15 นาที

และคาบเรียนในมหาวิทยาลัยคาบละ 90 นาที หากต้องเรียนสองคาบ เวลาเลิกเรียนของคาบที่สองก็จะอยู่ที่หกโมงครึ่งเย็น

เวลาเลิกเรียนขนาดนี้ จริงๆ แล้วก็กำลังดี สามารถกินข้าวเย็นเสร็จแล้วค่อยกลับหอพักได้

เพราะเลือกหุ้นถูกตัว จางหยางจึงแทบไม่ได้เข้าไปดูตลาดเลย เพิ่งจะมาเหลือบดูบัญชีพอร์ตจำลองของไล่เหว่ยเจี๋ยตอนใกล้จะปิดตลาดเท่านั้น

เงินทุนในบัญชีพอร์ตจำลองของไล่เหว่ยเจี๋ยถูกใช้ไป 100% ผลตอบแทนรวมอยู่ที่ 149,300 หยวน คิดเป็นอัตราผลตอบแทนรวม 14.93%

หากเฉลี่ยผลตอบแทนอีก 35% ที่เหลือให้ครบ 12 วันทำการที่เหลือ ก็จะต้องทำกำไรให้ได้วันละ 2.91% อย่างสม่ำเสมอ ถึงจะบรรลุเป้าหมายอัตราผลตอบแทน 50% ได้

ถึงแม้ว่า 50% จะไม่ใช่กฎเกณฑ์ที่ตายตัว แต่มันก็สามารถทำให้ติดสิบอันดับแรกได้อย่างแน่นอน

ถึงแม้ว่าจางหยางกับไล่เหว่ยเจี๋ยจะมีเรื่องบาดหมางกันเล็กน้อย แต่ยังไงอีกฝ่ายก็ถือเป็นสปอนเซอร์ เขาจึงยังคงส่งข้อความแจ้งเตือนตามปกติเหมือนทุกครั้งที่ตลาดปิด

ไม่นานนัก อีกฝ่ายก็ตอบกลับมา

ไล่เหว่ยเจี๋ย: ผมขอโทษสำหรับความสะเพร่าของผมในวันนี้นะครับพี่หยาง ผมขอโทษจริงๆ ครับ

ไล่เหว่ยเจี๋ยไม่คิดเลยจริงๆ ว่าขาใหญ่สายซิ่งจะโหดเหี้ยมขนาดนี้ เปิดตลาดมาก็ทุบจนฟลอร์ แล้วก็ลากหุ้นฉางอันออโต้กลับขึ้นไปชนเพดานอีกครั้ง

เขาก็อดทึ่งไม่ได้จริงๆ ว่าความรู้ทางทฤษฎี ความเข้าใจตลาด และฝีมือการเทรดของจางหยางนั้นเหนือกว่าเขาหลายเท่า หรืออาจจะถึงสิบเท่าเลยทีเดียว

จางหยางไม่คิดจะเก็บเรื่องเล็กน้อยเหล่านี้มาใส่ใจ เพราะเขากับไล่เหว่ยเจี๋ยเป็นความสัมพันธ์แบบร่วมงานกัน ตามหลักการแล้ว หลังจากจบงานความร่วมมือก็คงจะไม่มีอะไรเกี่ยวข้องกันอีก เขาไม่จำเป็นต้องมานั่งโกรธเรื่องแบบนี้

…

หลังจากถอดสายอินเทอร์เน็ตออก จางหยางก็หอบแล็ปท็อปไปเข้าเรียน

คาบเรียนช่วงบ่ายสองคาบคือวิชา “การลงทุนระหว่างประเทศและการบริหารความเสี่ยง” และ “แบบจำลองทางการเงินและการวิเคราะห์เชิงปริมาณ”

เนื่องจากเป็นนักศึกษาปีสี่แล้ว วิชา “การลงทุนระหว่างประเทศและการบริหารความเสี่ยง” ก็ได้สอนไปถึงแบบจำลองความเสี่ยง VaR ที่ใช้ป้องกันการ “โดดตึก” แล้ว

แบบจำลองความเสี่ยง VaR คืออะไร?

นี่คือเครื่องมือบริหารความเสี่ยงเชิงปริมาณที่ใช้วัดความเสียหายสูงสุดที่สินทรัพย์ทางการเงินหรือพอร์ตการลงทุนอาจจะต้องเผชิญ ภายใต้ระยะเวลาและระดับความเชื่อมั่นที่กำหนด

แบบจำลองการคำนวณของมันแบ่งออกเป็นสามประเภทหลักๆ ได้แก่…

1. วิธีการจำลองเชิงประวัติศาสตร์ หลักการคือการใช้ข้อมูลในอดีต เพื่อจำลองความเสี่ยงในอนาคตโดยตรง ขั้นตอนการทำก็ค่อนข้างง่าย คือการรวบรวมข้อมูลอัตราผลตอบแทนของตลาดหุ้น A-share ในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา จากนั้นก็นำอัตราผลตอบแทนมาเรียงลำดับจากขาดทุนสูงสุดไปจนถึงกำไรสูงสุด กำหนดควอนไทล์ แล้วนำอัตราผลตอบแทนนั้นมาคูณกับมูลค่าสินทรัพย์ปัจจุบัน ก็จะได้จำนวนเงินที่ขาดทุนแน่นอนออกมา ข้อดีคือเรียบง่ายและเห็นภาพชัดเจน ไม่จำเป็นต้องตั้งสมมติฐานการกระจายตัว ข้อเสียคือต้องอาศัยข้อมูลในอดีต ไม่สามารถคาดการณ์เหตุการณ์ความเสี่ยงใหม่ๆ ได้ นักลงทุนรายย่อยหลายคนที่เล่นหุ้นมักจะดูแนวโน้มในอดีต เพื่อประเมินจุดต่ำสุดและจุดสูงสุดของหุ้นคร่าวๆ ซึ่งจริงๆ แล้วก็คือวิธีการจำลองเชิงประวัติศาสตร์นั่นเอง
2. วิธีการแปรปรวนร่วมเกี่ยว หลักการคือการคำนวณความเสี่ยงโดยใช้ค่าเฉลี่ยและความแปรปรวน (ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน) โดยตั้งสมมติฐานว่าอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์มีการกระจายตัวแบบปกติ ขั้นตอนโดยละเอียดคือต้องคำนวณค่าเฉลี่ยและส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของอัตราผลตอบแทนในอดีต กำหนดควอนไทล์ที่สอดคล้องกับระดับความเชื่อมั่น แล้วจึงค่อยคำนวณ VaR ข้อดีคือคำนวณได้รวดเร็ว ข้อเสียคือต้องอาศัยสมมติฐานการกระจายตัวแบบปกติอย่างเคร่งครัด อาจจะประเมินความเสี่ยงสุดขั้วต่ำเกินไป
3. วิธีการจำลองแบบมอนติคาร์โล วิธีนี้ถูกเรียกว่าวิธี “พลังมหาศาลสร้างปาฏิหาริย์” หลักการโดยละเอียดคือการใช้คอมพิวเตอร์สุ่มจำลองเส้นทางในอนาคตของราคาสินทรัพย์ เพื่อสร้างการกระจายตัวของอัตราผลตอบแทนที่เป็นไปได้จำนวนมาก ข้อดีคือสามารถจัดการกับการกระจายตัวที่ซับซ้อนและความสัมพันธ์แบบไม่เชิงเส้นได้ ข้อเสียคือมีปริมาณการคำนวณมาก ต้องใช้การเขียนโปรแกรม และต้องอาศัยความสมเหตุสมผลของสมมติฐานแบบจำลอง

แบบจำลองการคำนวณทั้งสามประเภทนี้ สามารถช่วยให้นักลงทุนเข้าใจความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นได้

ความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่างนักเทรดมืออาชีพกับนักลงทุนรายย่อยทั่วไปก็คือ พวกแรกจะเก่งในการใช้เครื่องมือต่างๆ เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่มาจากตลาดหุ้น ส่วนพวกหลังจะค่อนข้างใช้อารมณ์มากกว่า

แน่นอนว่า แบบจำลองความเสี่ยง VaR ไม่ใช่ประกันครอบจักรวาล มันทำได้เพียงแค่ช่วยให้คุณรู้แก่ใจเท่านั้น

ถ้าหากเจอเหตุการณ์หงส์ดำ ต่อให้นักเทรดจะเก่งแค่ไหนก็ต้องขาดทุนอยู่ดี

การจัดตารางเรียนของมหา'ลัยการเงินฮู่ตูก็มีความหมายลึกซึ้งเช่นกัน การที่เพิ่งจะมาสอนเรื่องการควบคุมความเสี่ยงตอนใกล้จะเรียนจบ ดูเหมือนจะกลัวว่าลูกศิษย์ของตัวเองจะพอร์ตแตกแล้วโดดตึก

…

ส่วนคาบเรียนที่สองวิชา “แบบจำลองทางการเงินและการวิเคราะห์เชิงปริมาณ” สรุปภาพรวมง่ายๆ ก็คือการสร้างแบบจำลองทางคณิตศาสตร์และการใช้วิธีการเชิงปริมาณเพื่อทำการวิเคราะห์และตัดสินใจลงทุน

ถ้าจะแปลเป็นภาษาชาวบ้านก็คือ การใช้แบบจำลองทางคณิตศาสตร์เพื่อคำนวณการขึ้นลงในอนาคต เช่น แบบจำลอง ARIMA (แบบจำลองค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบผสมผสานการถดถอยในตัวเอง) แบบจำลอง GARCH (แบบจำลองความแปรปรวนแบบมีเงื่อนไขที่ขึ้นกับการถดถอยในตัวเองในรูปแบบทั่วไป) เป็นต้น

ส่วนแบบจำลองเชิงปริมาณ VaR ก็เป็นแบบจำลองเชิงปริมาณประเภทหนึ่งที่เน้นการป้องกัน นอกจากนี้ยังมีแบบจำลองการติดตามแนวโน้ม แบบจำลองการทำอาร์บิทราจทางสถิติ และแบบจำลองการซื้อขายความถี่สูงอีกด้วย

จางหยางเชี่ยวชาญวิชาทั้งสองนี้มานานแล้ว และเขาก็สามารถใช้แบบจำลองต่างๆ ในการเทรดได้อย่างคล่องแคล่ว เพียงแต่ตอนนี้เงื่อนไขยังมีจำกัด ไม่สามารถสร้างกลยุทธ์ได้อย่างเต็มที่

ขณะที่อาจารย์บนเวทีกำลังถ่ายทอดความรู้อย่างไม่รู้จักเหน็ดเหนื่อย หัวหน้าชั้น หลินเทียน ก็ได้ส่งตารางอัตราผลตอบแทนของวันที่ 6 เมษายน เข้ามาในกลุ่มแชท QQ “122 อรหันต์ทองคำแห่งสาขาการลงทุน” แล้ว

อันดับหนึ่ง: เหอจิ้ง 44.7% อันดับสอง: อิ้นซื่อชาง 39.6% อันดับสาม: ต่งลู่ลู่ 38% … อันดับเก้า: หลูหลี่เซวียน 32.2% อันดับสิบ: เจี่ยเพ่ย 30.8%

เมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้วที่ปิดตลาดด้วยผลตอบแทน 42.8% เหอจิ้งทำกำไรเพิ่มได้อีก 1.9% เข้าใกล้เป้าหมายอัตราผลตอบแทน 50% ไปอีกก้าว

สวี่เจียเฟิง ที่สัปดาห์ที่แล้วอยู่อันดับสอง ไม่รู้ว่าด้วยเหตุผลอะไร อัตราผลตอบแทนลดลงไป 4.9% หล่นไปอยู่อันดับที่ห้าโดยตรง

ส่วนอิ้นซื่อชาง ที่เดิมทีอยู่อันดับเก้า เขาทำอัตราผลตอบแทนได้ถึง 6.74% พุ่งขึ้นมาอยู่อันดับสอง ไล่ตามเหอจิ้งมาติดๆ

ในส่วนของการจัดอันดับอัตราผลตอบแทนรายวันที่อยู่ด้านล่างสุดของเอกสาร ไล่เหว่ยเจี๋ยทำผลตอบแทนได้ถึง 10% โดดเด่นเหนือใคร อันดับรวมของเขาก็ทะยานขึ้นมาติดสี่สิบอันดับแรกได้สำเร็จ

ขณะนี้ในกลุ่มแชท QQ ไล่เหว่ยเจี๋ยกลายเป็นประเด็นร้อนที่ทุกคนพูดถึง

[อิ้นซื่อชาง] : ไล่ นายซื้ออะไรมาวะไล่ ผลตอบแทน 10% เต็มพอร์ตชนเพดานเลย นี่มันเว่อร์ไปหน่อยแล้วนะ!

[เฉินเสี่ยวฮวา] : จากผลตอบแทนติดลบ ทะลุขึ้นมาติดท็อปห้าสิบของสาขาได้ ไล่เหว่ยเจี๋ย แกนี่มันเสือซ่อนเล็บจริงๆ!

[หวังลิ่ว] : กินไวอากร้ามาหรือไง? โหดขนาดนี้!

ข้อความในกลุ่มของชั้นเรียนเด้งขึ้นมาไม่หยุด ไล่เหว่ยเจี๋ยเพิ่งจะเคยได้สัมผัสความรู้สึกที่ถูกชื่นชมยกย่องเป็นครั้งแรก เขารีบพิมพ์ตอบกลับเพื่อนๆ อย่างรวดเร็ว

ไล่เหว่ยเจี๋ย: ตอนแรกผมกะจะปล่อยเละแล้วล่ะครับ อาจจะโชคดีหน่อย ซื้อหุ้นที่ชนเพดานได้พอดี ฟลุคๆ ครับ

[หวังเหล่ย] : ถ่อมตัวเกินไปแล้ว ถ้าผมจำไม่ผิดนะ ไล่เหว่ยเจี๋ยนายเป็นคนท้องถิ่นฮู่ตูไม่ใช่เหรอ เรียนจบแล้วจะไม่ทะยานขึ้นสู่เมฆเลยเหรอ?

[จางไต้] : ลูกท่านหลานเธอแห่งเซี่ยงไฮ้ ขอฝากตัวด้วยครับ!

เมื่อมองดูข้อความที่เด้งขึ้นมาไม่หยุด ไล่เหว่ยเจี๋ยก็ได้แต่ถ่อมตัวซ้ำแล้วซ้ำเล่า

เขารู้ดีว่าผลงานนี้ไม่ได้มาจากฝีมือของตัวเอง แต่เป็นจางหยางที่เทรดแทนให้ จริงๆ แล้วเขาก็ทำได้เพียงแค่ถ่อมตัวไปเรื่อยๆ เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้เรื่องแดงขึ้นมา

และการที่อันดับของไล่เหว่ยเจี๋ยสูงขึ้น ก็ดึงดูดความสนใจของเหอจิ้งเช่นกัน

เธอยังจำได้ดีว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ไล่เหว่ยเจี๋ยตั้งใจไปหาจางหยาง แถมยังไล่เธอให้ไปให้พ้นอีกด้วย ทั้งสองคนไม่รู้ว่าคุยอะไรกันบ้าง

เมื่อรวมกับอัตราผลตอบแทนในวันนี้แล้ว…

“หรือว่า… ทั้งสองคนจะตกลงอะไรบางอย่างกัน?” เหอจิ้งยิ่งคิดก็ยิ่งรู้สึกไม่ถูกต้อง เธอมองไปยังจางหยางที่นั่งอยู่แถวที่สามด้วยหางตา ขณะนี้เขากำลังตั้งอกตั้งใจเคาะแป้นพิมพ์แล็ปท็อป ราวกับว่ามีเรื่องให้ทำไม่รู้จักจบสิ้น